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文/卢梦雪
3月18日，中国银行副董事长、行长刘金在全球财富管理论坛2023年会上表示，日益复杂的外部环境增加了全球财富管理的难度，对本国金融市场而言，随着利率中枢快速地抬升，金融资产面临着重新定价的风险。
刘金指出，去年以来，全球主要经济体面临严峻的通胀压力，对各国经济增长、居民消费和社会民生带来了较大影响。为遏制通胀，美联储、英国央行、欧洲央行已经分别累计加息450、375和300基点，政策利率水平达到2009年以来最高的水平。面对通胀高企，主要央行选择收紧货币政策是迫不得已的举措。但在这个过程中，也对本国和国际市场造成了外溢的风险。
对本国金融市场而言，刘金认为，随着利率中枢快速地抬升，金融资产面临着重新定价的风险。
“过去在低利率环境下‘借短用长’的资产负债策略面临着较大的冲击，利率快速上行导致的金融资产价格大幅下降，金融机构投资房地产低压贷款支持证券和国债等金融产品将面临着较大的账面亏损。”刘金指出，在这样的情况下，投资者处于流动性或主动避险的需要，而集中抛售金融资产，可能引发赎回或者挤兑的风险。无论是英国养老金市场危机，还是黑石基金赎回危机，以及近期硅谷银行倒闭的危机，都是这些风险的集中体现。
而作为财富管理的一个重要组成部分，刘金回顾道，理财市场在去年10月份也遇到了一些紧急的情况，但由于各家理财机构特别是监管机构迅速而有力的措施，使得这些风险没有酿成大的冲击。但对于国际投资者和一些国家而言，随着外币融资成本提高和流动性收紧，债务偿还压力增大，可能引发债务违约的风险，去年在大宗商品价格上涨和美联储加息这些因素的影响下，斯里兰卡发生了严重的国际收支危机，外汇储备大幅下降，最终也诱发了主权债务的违约。
刘金强调，这些案例不断提醒着我们，虽然货币政策是调控通胀的重要手段，但也逐渐成为影响金融稳定的重要变量。
“只有预期稳金融市场才能更加活跃，全球财富管理行业才能获得更好的发展。只有市场稳，金融机构才能有效地定价。只有经济稳，金融风险才能得到控制，金融投资才能获得稳定的回报。”刘金认为，“两会”后全国全面提振市场信心，全面恢复经济的势头已经越来越明显。随着市场预期和经济的逐渐稳定，财富管理市场一定会迎来又一个春天。
编辑：孟俊莲
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